白癜风病友微信群 http://www.cgia.cn/news/chuangyi/1647706.html技术结构判断：未来一年恒天海龙股价波动区间技术结构推演测算2.8-4.5元（区间近似值）。此结构区间为当前时间点的纯技术结构推演，市场一直在变化，请推演更新。更多上市公司优质个股研报及估值建模与股价匹配的计算请“术道有方”深度研究。一、公司基本资料恒天海龙是一家民营企业，所属行业为化工纤维制造业。主要产品为高性能高模低缩浸胶涤纶帘子布、帆布，帘帆布业务收入占营业收入97.11%，其产品销往全国20多个省、市的多家企业，出口六十多个国家和地区。恒天海龙成立于年，年上市深A。公司股本为8.64亿股，（.12.13）股价为3.84元，市值为33.18亿元，最高价为13.23元，96年上市，历史最高涨幅达%，其中06年8月至08年1月涨幅达%。其（日线前复权）历史股价如下图：二、公司大事（一）股东变更目前恒天海龙第一大股东兴乐集团有限公司由于决策、经营不善导致亏损惨重，为了偿还欠款将所持股份进行拍卖，目前其所持股份已全部被冻结，股份过户完成后，公司大股东由兴乐集团有限公司变为康南科技。（年兴乐集团以10.38亿元作价取得了恒天集团所持的两亿股成为上市公司控股股东。而在本次拍卖交易中，最终成交价从展示价格6.亿元降为5.81亿元，实际每股的价格仅为2.元。）（二）成为*ST公司曾用名：山东海龙-G海龙-山东海龙-ST海龙-*ST海龙-山东海龙-恒天海龙-*ST海龙。需要注意，恒天海龙先后两次被列为*ST，我们知道，在A股，上市公司连续两年亏损，就会被列为ST股，特殊处理，连续三年亏损则被列为*ST股，退市预警。虽然现在恒天海龙已经摘掉了*ST的帽子，但是近几年营收还是偏低，说明其盈利能力极其不稳定，这一点是需要投资者注意的。（三）风险提示资料显示，恒天海龙企业纠纷较多，有过5次行政处罚，6次股权冻结，说明恒天海龙潜在投资风险较多。详细信息大家可以通过百度了解。三、财务数据公司近几年营业收入虽然缓慢增长，但还是大不如从前。但是营业收入较低的这几年毛利率却远高于之前营业收入高的时期的毛利率，主要原因是成本相对收入较低，之前是入不敷出，这几年的收入还勉强可以维持这样子。年恒天海龙出售粘胶纤维业务资产，导致营收和三费都大幅下降，毛利率虽然上升了，但是没有实际作用。从上游供应商来看，恒天海龙上游话语权肯定不强，毕竟它面对的是中国石化，而且中国石化还占它30%采购比例。下游客户相对较分散，再结合近几年营收大幅下降，或许产品销售困难。14年净利远低于毛利，可以初步推测是由于三费的原因导致毛利率低。之后几年公司虽然扭亏为盈，但是净利润和净利润率都处于很低的水平。说明公司盈利能力不够，公司财务状况还是不够健康。近五年，公司销售商品收到的现金相对经营活动产生的现金净额高出很多，但是经营活动产生的现金净额却只有一点点，说明公司现金流不充分，存在信用风险，不利于生产经营活动的开展，公司借款也都说明了公司缺现金这一点。四、总结（一）优点1、销售领先优势。恒天海龙是国内最早开发生产高模低收缩涤纶骨架材料，已通过国内外大部分著名轮胎公司的认证，拥有了固定的销售渠道，在同行业内取得了领先优势。2、产品的技术指标已经达到或超过国际同行业先进企业的产品指标。高模低缩涤纶帘子布被认定为国家级重点新产品，产品及技术均填补国内空白，代表了骨架材料行业的发展方向和领先水平。3、成本优势。具有吨自工业丝到浸胶帘子布的产业链、完备的公用工程设施以及部分厂房车间，有利于节约成本。4、品牌优势。恒天海龙的“神龙”牌涤纶浸胶帘子布荣获“山东省著名商标”和“山东名牌”称号，“神龙”牌涤纶浸胶帘子布已被国内外著名轮胎企业所认知和接受。（二）缺点1、盈利能力不稳定，曾多次被列为*ST，近几年虽然扭亏为营，但是利润微薄。2、潜在投资风险较多，企业纠纷、行政处罚、股权冻结频繁，投资者需注意。3、粘胶纤维业务被出售，营业收入大幅下降。4、现金流不充分，借款增加营业成本，干扰正常生产经营活动。5、上游话语权较弱，难以控制原料采购成本等生产成本。6、自称是高新技术企业，拥有完善的科研开发体系，但是研发投入不足，研发人员只有五十多人，占员工数量比重6.22%，研发投入占营收比3.56%。（三）写在结尾简单分析了一下恒天海龙，就价值投资的角度来看，个人觉得此标的不适合投资，现股价是3.84元，但是参考兴乐集团将所持股份进行拍卖的情况来看，最终成交价从展示价格6.亿元降为5.81亿元，实际每股的价格仅为2.元。考虑到拍卖是为了变现偿还欠款，价格偏离价值的情况，市场给恒天海龙的估值也不会高出成交的实际每股价格太多，也就是意味着该股上涨空间不大了。来源:MACD论坛
本文编辑：佚名
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